{"id":5219,"date":"2022-06-28T16:41:00","date_gmt":"2022-06-28T14:41:00","guid":{"rendered":"https:\/\/otodomblogpstg.wpengine.com\/wiadomosci\/stagflacja\/"},"modified":"2026-08-27T11:13:34","modified_gmt":"2026-08-27T09:13:34","slug":"stagflacja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.otodom.pl\/wiadomosci\/stagflacja\/","title":{"rendered":"Stagflacja – czym jest i czy jest si\u0119 czego obawia\u0107? Najwa\u017cniejsze informacje w pigu\u0142ce"},"content":{"rendered":"

Inflacja mocno nadszarpn\u0119\u0142a nerwy i portfele Polak\u00f3w. A to jeszcze nie koniec. Ekonomi\u015bci szacuj\u0105, \u017ce inflacja nie tylko utrzyma si\u0119 na wysokim poziomie, ale uro\u015bnie do 15,5%. To najwy\u017cszy wska\u017anik od 21 lat. Na wzrost inflacji wp\u0142yn\u0119\u0142o kilka czynnik\u00f3w, mi\u0119dzy innymi pandemia koronawirusa, wojna w Ukrainie czy kryzys energetyczny w Europie. To wszystko ogranicza potencjalny wzrost gospodarczy i prowadzi do pyta\u0144: czy grozi nam stagflacja?<\/strong><\/p>\n

Coraz cz\u0119\u015bciej przewija si\u0119 poj\u0119cie stagflacji, czyli niepokoj\u0105cego zjawiska z zakresu makroekonomii. Ekonomi\u015bci alarmuj\u0105, \u017ce ryzyko stagflacji w Polsce (i nie tylko) istnieje.\u00a0Szef Banku \u015awiatowego zapowiada, \u017ce globalna gospodarka mierzy si\u0119 z kryzysem, a stagflacja nadci\u0105ga dla gospodarek o niskim lub przeci\u0119tnym dochodzie. Dowiedz si\u0119, co to w\u0142a\u015bciwie oznacza oraz jak stagflacja wp\u0142ywa na rynek nieruchomo\u015bci.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Stagflacja – czym jest?<\/strong><\/h2>\n

Sam termin stagflacji powsta\u0142 z fuzji dw\u00f3ch termin\u00f3w: inflacji i stagnacji. I w\u0142a\u015bnie na tym polega stagflacja – to wysoki poziom inflacji i bardzo niski wzrost gospodarczy, a wi\u0119c stagnacja gospodarcza. Spowolnienie gospodarki objawia si\u0119 ograniczeniem aktywno\u015bci przemys\u0142owej, wzrostem bezrobocia oraz spadkiem PKB. Termin zosta\u0142 ukuty przez brytyjskiego polityka Iana Macleoda, w trakcie przem\u00f3wienia w Parlamencie, a popularno\u015b\u0107 zyska\u0142o podczas kryzysu naftowego.<\/p>\n

Stagflacja to zjawisko makroekonomiczne, kt\u00f3re pojawia si\u0119 rzadko, gdy\u017c \u0142\u0105czy w sobie procesy ekonomiczne, najcz\u0119\u015bciej wyst\u0119puj\u0105ce osobno – z jednej strony wysoka inflacja zwi\u0105zana jest przede wszystkim ze wzrostem gospodarczym, natomiast przy stagnacji gospodarczej zazwyczaj nie wyst\u0119puje podwy\u017cka cen.<\/p>\n

Kryzys paliwowy z lat 70-tych<\/strong><\/h2>\n

Przyk\u0142adem stagflacji by\u0142 kryzys paliwowy z lat 1973, przy okazji wojny izraelsko-arabskiej. Kryzys wi\u0105za\u0142 si\u0119 z gwa\u0142townym wzrostem cen paliw w Stanach Zjednoczonych, pa\u0144stwach europejskich i Japonii, a tak\u017ce z chaosem gospodarczym. Powodem wzrostu cen by\u0142o na\u0142o\u017cenie embarga przez OAPEC.<\/p>\n

Stagflacja – co j\u0105 powoduje?<\/strong><\/h2>\n

Za przyczyn\u0119 stagflacji wskazuje si\u0119 tzw. negatywny szok poda\u017cowy, czyli ograniczon\u0105 dost\u0119pno\u015b\u0107 wa\u017cnych surowc\u00f3w i zerwanie \u0142a\u0144cuch\u00f3w dostaw. Prowadzi to do kryzysu gospodarczego i gwa\u0142townego wzrostu cen brakuj\u0105cych d\u00f3br. Negatywny szok poda\u017cowy mo\u017ce wynika\u0107 z kl\u0119sk \u017cywio\u0142owych, decyzji politycznych lub embarga na\u0142o\u017conego przez dostawc\u00f3w surowca (tutaj przyk\u0142ad kryzysu naftowego).<\/p>\n

Inn\u0105 przyczyn\u0105 stagflacji mo\u017ce by\u0107 r\u00f3wnie\u017c nadmierna polityka socjalna ze strony pa\u0144stw, np. poprzez przesadne wsparcie finansowe i zasi\u0142ki.<\/p>\n

Skutki stagflacji<\/strong><\/h2>\n

Zjawisko stagflacji ma wiele negatywnych skutk\u00f3w – oznacza kryzys gospodarczy i na domiar z\u0142ego jest trudnym zjawiskiem do wygaszenia.\u00a0Cierpi na tym zar\u00f3wno krajowa gospodarka jak i ka\u017cdy obywatel, bo stagflacja wi\u0105\u017ce si\u0119 mi\u0119dzy innymi ze wzrostem bezrobocia, obni\u017ceniem wynagrodze\u0144, a tak\u017ce wzrostem koszt\u00f3w \u017cycia i cen us\u0142ug i towar\u00f3w. To tak\u017ce oznacza, \u017ce coraz wi\u0119cej os\u00f3b ma problem ze sp\u0142at\u0105 np. zobowi\u0105za\u0144 kredytowych.<\/p>\n

W szerszym kontek\u015bcie nast\u0119puje spadek warto\u015bci pieni\u0105dza, wiele firm i przedsi\u0119biorc\u00f3w ogranicza inwestycje i zatrudnienie nowych os\u00f3b, a nawet mo\u017ce stan\u0105\u0107 w obliczu bankructwa czy konieczno\u015bci zamkni\u0119cia dzia\u0142alno\u015bci, co oczywi\u015bcie ponownie wp\u0142ywa na poziom bezrobocia, a tak\u017ce ograniczenie produkcji. Wszystko to uderza mocno w dynamik\u0119 wzrostu gospodarczego, a w efekcie stagflacja staje si\u0119 realnym zagro\u017ceniem.<\/p>\n

Jak walczy\u0107 ze stagflacj\u0105?<\/strong><\/h2>\n

To ogromne wyzwanie przed jakim staj\u0105 banki centralne i wymaga przemy\u015blanego dzia\u0142ania, tak by zapanowa\u0107 nad wysok\u0105 inflacj\u0105 i jednocze\u015bnie zadba\u0107 o wzrost gospodarczy. Przede wszystkim, by przeciwdzia\u0142a\u0107 inflacji, bank centralny (w Polsce to Narodowy Bank Polski) powinien zmniejsza\u0107 ilo\u015b\u0107 pieni\u0105dza w obiegu i tym samym zaostrza\u0107 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105. cen<\/p>\n

Jednak sytuacja nie jest tak prosta, bo konieczne jest tak\u017ce wsparcie wzrostu gospodarczego, a to oznacza prowadzenie ekspansywnej polityki pieni\u0119\u017cnej, czyli m.in. obni\u017cenie st\u00f3p procentowych. Niskie stopy procentowe zach\u0119caj\u0105 do inwestowania, a to prowadzi do rozkwitu gospodarczego. Wa\u017cne jest tak\u017ce, by utrzyma\u0107 bezrobocie na niskim poziomie.<\/p>\n

Bank \u015awiatowy apeluje te\u017c do bank\u00f3w centralnych i rz\u0105d\u00f3w poszczeg\u00f3lnych kraj\u00f3w, by powstrzyma\u0142y si\u0119 od dzia\u0142a\u0144 takich jak kontrola cen, ograniczanie subsydi\u00f3w czy dofinansowa\u0144 i zakaz eksportu.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Stagflacja a rynek nieruchomo\u015bci<\/strong><\/h2>\n

Co wa\u017cne, nawet w czasie stagflacji zainteresowanie zakupem mieszka\u0144, dom\u00f3w czy dzia\u0142ek budowlanych, m.in<\/a>. nie maleje. W obliczu kryzysu ludzie chc\u0105 inwestowa\u0107 oszcz\u0119dno\u015bci, za\u015b najpopularniejsz\u0105 form\u0105 inwestycji jest zakup nieruchomo\u015bci. Z czego wynika takie podej\u015bcie? Zazwyczaj mamy do czynienia z sytuacj\u0105, w kt\u00f3rej ceny nieruchomo\u015bci b\u0119d\u0105 rosn\u0105\u0107, tak samo jak czynsze najmu.<\/p>\n

Przewidywania ekspert\u00f3w na temat stagflacji i rynku mieszkaniowego<\/strong><\/h2>\n

Analitycy z HRE (formacja Think-Tank, szerz\u0105ca wiedz\u0119 na temat rynku nieruchomo\u015bci) prognozuj\u0105, \u017ce mo\u017ce powt\u00f3rzy\u0107 si\u0119 sytuacja z lat 70-tych:<\/p>\n

Je\u017celi dojdzie do stagflacji, czyli okresu w kt\u00f3rym przy wysokiej inflacji mamy niski wzrost gospodarczy, to polski rynek mieszka\u0144 na wynajem mo\u017ce zareagowa\u0107 jak rynek ameryka\u0144ski w latach 70. W\u00f3wczas ceny nieruchomo\u015bci wzros\u0142y o 128 proc., a czynsze najmu posz\u0142y w g\u00f3r\u0119 o 70 proc.<\/em><\/p>\n

Specjali\u015bci pokazuj\u0105 te\u017c drug\u0105 stron\u0119 medalu, korzystn\u0105 dla w\u0142a\u015bcicieli nieruchomo\u015bci:<\/p>\n

W mi\u0119dzyczasie mieli\u015bmy te\u017c do czynienia z inflacj\u0105, kt\u00f3ra podnios\u0142a ceny a\u017c o 103 proc. Mimo tak gwa\u0142townych wzrost\u00f3w cen d\u00f3br i us\u0142ug, w\u0142a\u015bciciele nieruchomo\u015bci realnie w tym czasie zarobili (\u015bredniorocznie 1,2 pkt. proc. ponad inflacj\u0119). Czynsze najmu, cho\u0107 w tym czasie wzros\u0142y o 70 proc., to nie wygra\u0142y wy\u015bcigu z inflacj\u0105. <\/strong>Realnie na koniec lat 70-tych by\u0142y one o troch\u0119 ponad 16 proc. ni\u017csze ni\u017c w styczniu 1970 roku<\/em><\/p>\n

Warto te\u017c przytoczy\u0107 inny komentarz, aby nie popa\u015b\u0107 w czarnowidztwo:<\/p>\n

Istnieje szansa, \u017ce \u015bwiatowa gospodarka poradzi sobie z problemami, a w konsekwencji ceny d\u00f3br i us\u0142ug przestan\u0105 tak szybko rosn\u0105\u0107. Do tego w Polsce mocne podwy\u017cki st\u00f3p procentowych mog\u0105 zatrzyma\u0107 wysok\u0105 inflacj\u0119 wynikaj\u0105c\u0105 z czynnik\u00f3w wewn\u0119trznych.<\/em><\/p>\n

Czy Polsce grozi stagflacja?<\/strong><\/h2>\n

Stagflacja wydaje si\u0119 by\u0107 realnym zagro\u017ceniem – przypomnijmy, \u017ce w Polsce mamy do czynienia z inflacj\u0105 najwy\u017csz\u0105 od ponad 21 lat. W po\u0142\u0105czeniu ze stagnacj\u0105 gospodarcz\u0105 mo\u017ce prowadzi\u0107 do negatywnych skutk\u00f3w w Polsce oraz ca\u0142ej Unii Europejskiej. Pandemia koronawirusa a nast\u0119pnie wojna w Ukrainie w ogromnym stopniu wp\u0142yn\u0119\u0142a na niski wzrost gospodarczy, zerwane \u0142a\u0144cuchy dostaw, a tak\u017ce wprowadzaj\u0105 niepewno\u015b\u0107 w spo\u0142ecze\u0144stwie.<\/p>\n

Wzrost cen towar\u00f3w i us\u0142ug, a tak\u017ce coraz wy\u017csze koszty \u017cycia mocno odczuwa ju\u017c wielu z nas – cho\u0107by wzrost cen gazu s\u0105 wy\u017csze, ni\u017c przewidywano kilka miesi\u0119cy temu. Eksperci m\u00f3wi\u0105 o prognozowanym wzro\u015bcie gospodarczym rz\u0119du 2-2,5% – to zbyt ma\u0142o, by zatrzyma\u0107 stagnacj\u0119 gospodarcz\u0105. W obecnej sytuacji m\u00f3wi si\u0119 te\u017c o konieczno\u015bci przed\u0142u\u017cenia tarcz antyinflacyjnych do ko\u0144ca roku, a tak\u017ce o tym, \u017ce stopy procentowe nadal b\u0119d\u0105 rosn\u0105\u0107.<\/p>\n

Wiele zale\u017cy oczywi\u015bcie od dzia\u0142ania rz\u0105du, a tak\u017ce decyzji Narodowego Banku Polskiego, jednak stagflacja nie jest jedynie czarnym scenariuszem, a realnym zagro\u017ceniem.<\/p>\n

Czytaj r\u00f3wnie\u017c<\/strong><\/h3>\n